“贷款利率已经降至2%左右，但客户还是选择发债融资。”华东一家股份行的对公业务人士林新（化名）对上海证券报记者表示，今年最头疼的不是“贷款放不出去”，而是“贷款留不住了”。
继天量存款到期后，银行业又迎来天量贷款集中到期——据机构测算，2026年贷款到期规模预计超过104万亿元。记者近日调研多家股份行、城商行、农商行发现，银行一线人士已感受到压力：一边是存量贷款续贷难度提升，另一边则是优质企业加速转向发债融资。
天量贷款到期压力大增
逾百万亿元贷款到期近期持续引发市场关注，银行业正在面对的是一场资产端“大考”。
华东一家城商行的相关负责人告诉记者，今年明显感受到贷款到期压力正在上升。“一方面是城投化债贷款到期；另一方面地方政府用于市政建设、公用事业等重大项目的贷款需要公开招投标，不再像以往那样顺畅续贷，利率和额度竞争日趋激烈。”
“以前需求旺盛，压力不明显。现在有效需求不足，很多贷款续不动了。”某农商行人士坦言。
据国联民生证券团队统计上市银行数据测算，预计2026年贷款到期额为104.1万亿元，同比多到期9.1万亿元。分季度来看，2026年贷款到期节奏靠后，二季度开始信贷到期压力加剧。
对于此次天量贷款集中到期，东方金诚首席宏观分析师王青表示，2020年至2023年，为支持企业纾困，银行显著加大信贷投放力度。“这些贷款中的中长期贷款占比相对较高，今年会迎来到期高峰。”
中长期贷款到期后，续贷压力尤为突出。林新表示，从年内到期的贷款来看，1至3年期的企业流动资金贷款主要用于日常经营周转，只要经营状况平稳，这类贷款大多可顺利续贷。但固定资产贷款、房地产开发贷等中长期项目贷款，到期后则未必继续新增。“比如厂房建完了、设备采购结束了，原有的融资需求自然消失。”林新说，前几年形成的大量房地产开发贷，也正在陆续到期，但由于新项目明显减少，很多贷款到期后不会再新增。
企业融资的“新选择”
贷款到期压力之外，更让银行焦虑的是优质客户正在加速“脱媒”，即企业绕开银行，直接通过债券市场融资。
“如果企业信用足够好，能发债融资，无论我们报出多低的价格，对方都未必买账。”林新表示。
记者梳理发现，近期企业发债利率持续走低，比如福耀玻璃2026年度第一期中期票据发行利率仅为1.77%，募集资金主要用于偿还金融机构借款。
优质企业更倾向于债券融资，核心原因是融资成本更低。王青表示，今年3月企业贷款加权平均利率为3.05%，而AAA级城投债到期收益率仅为1.81%，“对于大型优质企业来说，发债成本明显低于贷款，且能更好匹配长期资金需求、优化企业负债结构”。
数据显示，2026年前4个月，企业债券净融资1.5万亿元，同比多了7393亿元，而同期对实体经济发放的人民币贷款增加8.5万亿元，同比少增1.29万亿元。
央行一季度货币政策执行报告也明确，持续增强债券市场功能和服务实体经济能力，支持更多民营科技型企业、民营股权投资机构发债融资。
不过，债券融资门槛并不低。多位受访银行人士表示，目前真正能够稳定发债的仍以国企、央企、上市公司和大型龙头企业为主。
“一般企业很难发债，评级都过不了。”林新说，发债还涉及会计师事务所、评级机构、律师事务所等固定成本，如果融资规模只有一两个亿，其实并不划算。“因此，对于大量中小企业而言，银行续贷仍是主要融资渠道。”
银行如何补充资产缺口
续贷压力加剧，优质客户“脱媒”，银行资产端压力正在上升。
“一边是需求不足，一边是优质客户流失，现在银行最缺的是好资产。”某股份行上海地区某支行的客户经理对记者说。
多位受访银行人士认为，大量贷款到期后，如果无法及时续作或新增投放，就会直接影响资产规模和利息收入。“对于银行而言：临逾期贷款的管理难度在提升；商业银行完成信贷增长目标的难度也在加大；不良资产反弹压力可能高于往年。”上海金融与法律研究院研究员杨海平对记者表示。
银行该怎么补充资产缺口？杨海平建议：对于部分符合条件且有融资需求的客户，银行可通过续贷、展期等方式保持资产稳定；其余缺口商业银行需要激活储备项目，并按照银行信贷规划和营销指引，提升优质资产获取能力。
王青认为，对银行而言，一些大型企业更多采用发债融资，意味着优质客户分流，银行需要适度下沉服务重心，深耕中小微企业，并控制好风险。“未来大型优质企业更多转向债市后，银行会腾出更多信贷资源，用于支持科技创新、中小微企业等领域。”王青说。
银行也可以加大债券投资增加非息收入。王青建议，银行根据自身情况制定信用债投资策略，在有效控制利率风险、信用风险的前提下，加大信用债市场投资力度，提高盈利能力。
在上述受访人士看来，这轮百万亿贷款到期潮不仅是一场短期资产端压力测试，更是银行业经营逻辑从“单一吃利差”向“综合化经营”转变的开始。
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