印度政府3月份正式宣布修改外国直接投资（FDI）规则，在电子元件、太阳能电池等领域放宽对中国投资的限制，同时允许持股比例不超过10%的中资通过自动审批路径完成投资。这是印度自2020年以来首次系统性放松对中国的投资限制，折射出印度在当下国际局势与贸易格局中力求平衡、务实的贸易取向。
近年来，印度经济增速虽然仍居全球前列，但增长有所放缓。2024—2025财年（2024年4月至2025年3月），印度经济增速为6.5%，为4年来最低。当前，印度经济结构性矛盾日益凸显，资本短缺成为制约印度工业化的核心瓶颈。据印度储备银行（印度央行）2月份发布的数据，2025年印度经常账户赤字占国内生产总值（GDP）比重升至2.1%，卢比对美元贬值超4.8%，全年外资直接流入总额同比下降12.7%，制造业领域引资缺口达到近200亿美元。
除自身的经济矛盾外，周边局势日趋严峻也是印度经济承压的重要外部因素。近期，美以伊战事持续，霍尔木兹海峡航运受阻，全球能源供应链受到严重影响。在此情况下，印度多行业遭遇天然气供应危机，促使印度政府出台紧急措施，优先保障关键产业和家庭日常用气，经济发展的压力进一步加大。有业界人士指出，本次放宽中资限制，主要是印度为缓解资本紧张、弥补产业链短板主动作出的政策调整，印度政府希望以此来提振当前经济，在日渐复杂的国际形势中抢占全球贸易优势。以太阳能产业为例，此前印度全面限制中资，印度太阳能电池领域本土产能仅能满足国内需求的30%，电子制造业上游零部件成本因投资限制上涨超过15%，直接推高了印度出口商品的价格，削弱了其全球竞争力。实际上，2020年以后，中印两国投资往来长期低迷，投资往来成为中印经贸关系的短板。可以说，放宽对于中方投资的限制，对印度新一财年的经济发展而言其实势在必行。
聚焦本次印度放宽投资限制的具体条目，不难发现印度对中资表达了“有限的欢迎”。一方面，印度开放了急需资本补充的投资领域，并且明确，只要印度居民保持多数股权，中资投资申请可在短期内完成审批，持股10%以下的合规投资直接走自动审批通道，流程简化使得中资进入的制度成本大幅下降；另一方面，印度仍保留了不少谨慎兜底条款，对安全审查、印方控股等方面并没有放松太多，这也是为了印度国内政治情绪的考量。
印度放宽中资限制，对中印双方而言自然都是利好，但印度对中资的限制性仍在。此前印度也曾多次修改规则、对中资企业发起合规审查，中资企业投资依然面临政策变动风险。值得注意的是，从地缘的角度出发，本次调整其实是印度践行大国平衡策略的体现：一边承接美国转移的产能、享受美印合作的红利，另一边引入中国资本和技术稳定自身供应链，最大化自身的经济利益。近段时间以来，美印贸易谈判虽气氛大幅缓和，但分歧未消，印度政府仍可能以对华释放善意信号作为筹码，促使美国让利更多，而这种善意信号并非长久，值得警惕。
从总体来看，本次政策调整是中印经贸往来回温的积极信号，未来印度需妥善应对大国博弈和选举政治带来的短期压力，以更加务实的态度来落实自身经济政策。
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